堅持支持性立場(chǎng) 淡化金融總量目標——中國人民銀行行長(cháng)詳解貨幣政策走向
更新時(shí)間：2024/6/20 10:18:46 來(lái)源：新華社CNML文字
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新華社上海6月19日電 題：堅持支持性立場(chǎng) 淡化金融總量目標——中國人民銀行行長(cháng)詳解貨幣政策走向
新華社記者吳雨、桑彤
中國的貨幣政策走向吸引全球目光。當前，中國堅持怎樣的貨幣政策立場(chǎng)？未來(lái)政策調控將關(guān)注哪些方面？在19日舉行的2024陸家嘴論壇上，中國人民銀行行長(cháng)潘功勝詳解貨幣政策走勢，并回應了熱點(diǎn)問(wèn)題。
繼續堅持支持性的貨幣政策立場(chǎng)
“中國貨幣政策立場(chǎng)是支持性的，為經(jīng)濟持續回升向好提供金融支持�！迸斯僭谡搲厦鞔_表達了我國貨幣政策立場(chǎng)。
今年以來(lái)，全球通脹高位降溫，但仍有較強的粘性，不少央行保持著(zhù)高利率、限制性的貨幣政策立場(chǎng)。與此不同的是，中國人民銀行通過(guò)下調存款準備金率、降低政策利率等操作，保持了金融總量平穩增長(cháng)；新創(chuàng )設5000億元科技創(chuàng )新和技術(shù)改造再貸款、3000億元保障性住房再貸款，有針對性地支持挖掘國內需求與動(dòng)能增長(cháng)。
數據顯示，截至5月末，社會(huì )融資規模同比增長(cháng)8.4%，廣義貨幣M2余額同比增長(cháng)7%，均高于名義GDP增速。5月份新發(fā)放貸款利率為3.67%，處于較低水平。
近期，有市場(chǎng)人士關(guān)注到，金融總量數據受“擠水分”、理財分流等多重因素影響階段性下行。
潘功勝回應稱(chēng)，一些金融機構有著(zhù)很強的“規模情結”，以非理性競爭的方式實(shí)現規模的快速擴張。對于不合理的、容易消減貨幣政策傳導的市場(chǎng)行為，金融管理部門(mén)持續加強規范，防范資金空轉，整頓手工補息等。
“短期內，這些規范市場(chǎng)行為的措施會(huì )對金融總量數據產(chǎn)生‘擠水分’效應，但并不意味著(zhù)貨幣政策立場(chǎng)發(fā)生變化，而是更加有利于提升貨幣政策傳導效率�！迸斯僬f(shuō)。
貨幣政策是總量工具，但如果結構調不好，總量調控也很難有效發(fā)揮作用。
潘功勝介紹，中國人民銀行一直在探索發(fā)揮結構性貨幣政策工具的牽引帶動(dòng)作用。目前，結構性貨幣政策工具余額約7萬(wàn)億元，聚焦支持小微企業(yè)、綠色轉型等國民經(jīng)濟重點(diǎn)領(lǐng)域和薄弱環(huán)節。未來(lái)，中國人民銀行將健全精準適度的結構性貨幣政策工具體系，合理把握結構性貨幣政策工具的規模，讓已實(shí)現階段性目標的工具及時(shí)退出。
優(yōu)化貨幣政策調控的中間變量
目前，我國社會(huì )融資規模存量超過(guò)390萬(wàn)億元，M2余額超過(guò)300萬(wàn)億元�！昂暧^(guān)金融總量規模已經(jīng)很大，金融總量增速有所下降也是自然的，這與我國經(jīng)濟從高速增長(cháng)轉向高質(zhì)量發(fā)展是一致的�！迸斯僬f(shuō)。
“全部信貸增速要像過(guò)去一樣保持在10%以上是很難的�！迸斯俦硎�，當貨幣信貸增長(cháng)已由供給約束轉為需求約束時(shí)，如果把關(guān)注的重點(diǎn)仍放在數量的增長(cháng)上，顯然有悖經(jīng)濟運行規律。
在潘功勝看來(lái)，貨幣政策需要關(guān)注和調控一些中間變量，逐步淡化對數量目標的關(guān)注，把金融總量更多作為觀(guān)測性、參考性、預期性的指標，更加注重發(fā)揮利率調控的作用。
近期，中國人民銀行逐步將二級市場(chǎng)國債買(mǎi)賣(mài)納入貨幣政策工具箱，引起市場(chǎng)普遍關(guān)注。潘功勝表示，隨著(zhù)我國金融市場(chǎng)快速發(fā)展，債券市場(chǎng)的規模和深度逐步提升，央行通過(guò)在二級市場(chǎng)買(mǎi)賣(mài)國債投放基礎貨幣的條件逐漸成熟。中國人民銀行正與財政部加強溝通，共同研究推動(dòng)落實(shí)。這個(gè)過(guò)程整體是漸進(jìn)式的，國債發(fā)行節奏、期限結構、托管制度等也需同步研究?jì)?yōu)化。
“應當看到，把國債買(mǎi)賣(mài)納入貨幣政策工具箱不代表要搞量化寬松，而是將其定位于基礎貨幣投放渠道和流動(dòng)性管理工具，既有買(mǎi)也有賣(mài)，與其他工具綜合搭配，共同營(yíng)造適宜的流動(dòng)性環(huán)境�！迸斯僬f(shuō)。
貨幣政策將注重三方面關(guān)系
當前中國經(jīng)濟持續回升向好，但仍面臨一些挑戰，需要加強逆周期和跨周期調節，為經(jīng)濟社會(huì )發(fā)展營(yíng)造良好的貨幣金融環(huán)境。
展望未來(lái)，潘功勝表示，下一步貨幣政策將注重把握和處理好三方面關(guān)系：一是短期與長(cháng)期的關(guān)系。把維護價(jià)格穩定、推動(dòng)價(jià)格溫和回升作為重要考量，靈活運用利率、存款準備金率等政策工具，同時(shí)保持政策定力，不大放大收。二是穩增長(cháng)與防風(fēng)險的關(guān)系。統籌兼顧支持實(shí)體經(jīng)濟增長(cháng)與保持金融機構自身健康性的關(guān)系，堅持在推動(dòng)經(jīng)濟高質(zhì)量發(fā)展中防范化解金融風(fēng)險。三是內部與外部的關(guān)系。主要考慮國內經(jīng)濟金融形勢需要進(jìn)行調控，兼顧其他經(jīng)濟體經(jīng)濟和貨幣政策周期的外溢影響。
潘功勝在論壇上詳解貨幣政策考量和未來(lái)展望，并表示要提升貨幣政策透明度，健全常態(tài)化、制度化的政策溝通機制，做好政策溝通和預期引導。
“透明度提高后，政策的可理解性和權威性都會(huì )增強，市場(chǎng)對未來(lái)貨幣政策動(dòng)向，會(huì )自發(fā)形成穩定預期，合理優(yōu)化自身決策，貨幣政策調控就會(huì )事半功倍�！迸斯僬f(shuō)。
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新華社上海6月19日電 題：堅持支持性立場(chǎng) 淡化金融總量目標——中國人民銀行行長(cháng)詳解貨幣政策走向
新華社記者吳雨、桑彤
中國的貨幣政策走向吸引全球目光。當前，中國堅持怎樣的貨幣政策立場(chǎng)？未來(lái)政策調控將關(guān)注哪些方面？在19日舉行的2024陸家嘴論壇上，中國人民銀行行長(cháng)潘功勝詳解貨幣政策走勢，并回應了熱點(diǎn)問(wèn)題。
繼續堅持支持性的貨幣政策立場(chǎng)
“中國貨幣政策立場(chǎng)是支持性的，為經(jīng)濟持續回升向好提供金融支持�！迸斯僭谡搲厦鞔_表達了我國貨幣政策立場(chǎng)。
今年以來(lái)，全球通脹高位降溫，但仍有較強的粘性，不少央行保持著(zhù)高利率、限制性的貨幣政策立場(chǎng)。與此不同的是，中國人民銀行通過(guò)下調存款準備金率、降低政策利率等操作，保持了金融總量平穩增長(cháng)；新創(chuàng )設5000億元科技創(chuàng )新和技術(shù)改造再貸款、3000億元保障性住房再貸款，有針對性地支持挖掘國內需求與動(dòng)能增長(cháng)。
數據顯示，截至5月末，社會(huì )融資規模同比增長(cháng)8.4%，廣義貨幣M2余額同比增長(cháng)7%，均高于名義GDP增速。5月份新發(fā)放貸款利率為3.67%，處于較低水平。
近期，有市場(chǎng)人士關(guān)注到，金融總量數據受“擠水分”、理財分流等多重因素影響階段性下行。
潘功勝回應稱(chēng)，一些金融機構有著(zhù)很強的“規模情結”，以非理性競爭的方式實(shí)現規模的快速擴張。對于不合理的、容易消減貨幣政策傳導的市場(chǎng)行為，金融管理部門(mén)持續加強規范，防范資金空轉，整頓手工補息等。
“短期內，這些規范市場(chǎng)行為的措施會(huì )對金融總量數據產(chǎn)生‘擠水分’效應，但并不意味著(zhù)貨幣政策立場(chǎng)發(fā)生變化，而是更加有利于提升貨幣政策傳導效率�！迸斯僬f(shuō)。
貨幣政策是總量工具，但如果結構調不好，總量調控也很難有效發(fā)揮作用。
潘功勝介紹，中國人民銀行一直在探索發(fā)揮結構性貨幣政策工具的牽引帶動(dòng)作用。目前，結構性貨幣政策工具余額約7萬(wàn)億元，聚焦支持小微企業(yè)、綠色轉型等國民經(jīng)濟重點(diǎn)領(lǐng)域和薄弱環(huán)節。未來(lái)，中國人民銀行將健全精準適度的結構性貨幣政策工具體系，合理把握結構性貨幣政策工具的規模，讓已實(shí)現階段性目標的工具及時(shí)退出。
優(yōu)化貨幣政策調控的中間變量
目前，我國社會(huì )融資規模存量超過(guò)390萬(wàn)億元，M2余額超過(guò)300萬(wàn)億元�！昂暧^(guān)金融總量規模已經(jīng)很大，金融總量增速有所下降也是自然的，這與我國經(jīng)濟從高速增長(cháng)轉向高質(zhì)量發(fā)展是一致的�！迸斯僬f(shuō)。
“全部信貸增速要像過(guò)去一樣保持在10%以上是很難的�！迸斯俦硎�，當貨幣信貸增長(cháng)已由供給約束轉為需求約束時(shí)，如果把關(guān)注的重點(diǎn)仍放在數量的增長(cháng)上，顯然有悖經(jīng)濟運行規律。
在潘功勝看來(lái)，貨幣政策需要關(guān)注和調控一些中間變量，逐步淡化對數量目標的關(guān)注，把金融總量更多作為觀(guān)測性、參考性、預期性的指標，更加注重發(fā)揮利率調控的作用。
近期，中國人民銀行逐步將二級市場(chǎng)國債買(mǎi)賣(mài)納入貨幣政策工具箱，引起市場(chǎng)普遍關(guān)注。潘功勝表示，隨著(zhù)我國金融市場(chǎng)快速發(fā)展，債券市場(chǎng)的規模和深度逐步提升，央行通過(guò)在二級市場(chǎng)買(mǎi)賣(mài)國債投放基礎貨幣的條件逐漸成熟。中國人民銀行正與財政部加強溝通，共同研究推動(dòng)落實(shí)。這個(gè)過(guò)程整體是漸進(jìn)式的，國債發(fā)行節奏、期限結構、托管制度等也需同步研究?jì)?yōu)化。
“應當看到，把國債買(mǎi)賣(mài)納入貨幣政策工具箱不代表要搞量化寬松，而是將其定位于基礎貨幣投放渠道和流動(dòng)性管理工具，既有買(mǎi)也有賣(mài)，與其他工具綜合搭配，共同營(yíng)造適宜的流動(dòng)性環(huán)境�！迸斯僬f(shuō)。
貨幣政策將注重三方面關(guān)系
當前中國經(jīng)濟持續回升向好，但仍面臨一些挑戰，需要加強逆周期和跨周期調節，為經(jīng)濟社會(huì )發(fā)展營(yíng)造良好的貨幣金融環(huán)境。
展望未來(lái)，潘功勝表示，下一步貨幣政策將注重把握和處理好三方面關(guān)系：一是短期與長(cháng)期的關(guān)系。把維護價(jià)格穩定、推動(dòng)價(jià)格溫和回升作為重要考量，靈活運用利率、存款準備金率等政策工具，同時(shí)保持政策定力，不大放大收。二是穩增長(cháng)與防風(fēng)險的關(guān)系。統籌兼顧支持實(shí)體經(jīng)濟增長(cháng)與保持金融機構自身健康性的關(guān)系，堅持在推動(dòng)經(jīng)濟高質(zhì)量發(fā)展中防范化解金融風(fēng)險。三是內部與外部的關(guān)系。主要考慮國內經(jīng)濟金融形勢需要進(jìn)行調控，兼顧其他經(jīng)濟體經(jīng)濟和貨幣政策周期的外溢影響。
潘功勝在論壇上詳解貨幣政策考量和未來(lái)展望，并表示要提升貨幣政策透明度，健全常態(tài)化、制度化的政策溝通機制，做好政策溝通和預期引導。
“透明度提高后，政策的可理解性和權威性都會(huì )增強，市場(chǎng)對未來(lái)貨幣政策動(dòng)向，會(huì )自發(fā)形成穩定預期，合理優(yōu)化自身決策，貨幣政策調控就會(huì )事半功倍�！迸斯僬f(shuō)。
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