落地逾7個(gè)月，支持資本市場(chǎng)的兩項新工具有何進(jìn)展？
更新時(shí)間：2025/5/29 10:16:26 來(lái)源：新華社
經(jīng)濟頻道
2024年10月，證券、基金、保險公司互換便利（SFISF）啟動(dòng)操作，股票回購增持再貸款正式設立。如今，這兩項為支持資本市場(chǎng)而創(chuàng )設的新工具落地已逾7個(gè)月，有哪些新進(jìn)展值得關(guān)注？
互換便利有序開(kāi)展 市場(chǎng)反響積極正面
互換便利自創(chuàng )設以來(lái)，已有序開(kāi)展了兩次互換便利操作，累計金額1050億元，市場(chǎng)反響積極正面。
2024年10月18日，20家證券、基金公司開(kāi)展互換便利首次操作，操作金額500億元。期間，中國人民銀行、中國證監會(huì )組織金融基礎設施緊密配合，快速完成證券質(zhì)押、互換品過(guò)戶(hù)和跨市場(chǎng)轉托管，確�；Q便利操作平穩落地。
約兩周時(shí)間，相關(guān)證券、基金公司全額完成首批操作，并根據市場(chǎng)情況穩步融資、投資。不到兩個(gè)月，超過(guò)90%的融入資金投進(jìn)A股市場(chǎng)。
2024年12月31日，中國證監會(huì )擴大互換便利參與機構范圍，在首批20家參與機構的基礎上，根據分類(lèi)評價(jià)、合規風(fēng)控等條件增選了20家參與機構，形成了40家備選機構池。
今年1月2日，中國人民銀行宣布完成第二次互換便利操作。此次操作金額為550億元，規模超過(guò)首次操作，中標費率由20bp降至10bp。
互換便利的操作機制根據市場(chǎng)需求不斷完善。通過(guò)持續豐富質(zhì)押資產(chǎn)類(lèi)別，降低互換費率，對互換便利涉及的證券質(zhì)押登記費實(shí)施減半收取，進(jìn)一步降低參與機構綜合成本，提升參與便利度和操作效率，吸引更多新機構加入。
在業(yè)內人士看來(lái)，互換便利是建立增強資本市場(chǎng)內在穩定性長(cháng)效機制的重要創(chuàng )新舉措。隨著(zhù)互換便利操作穩步開(kāi)展，不斷優(yōu)化制度設計，持續擴大操作參與機構范圍，逐步形成長(cháng)效機制，這一工具將更加有利于維護資本市場(chǎng)穩定、助力資本市場(chǎng)高質(zhì)量發(fā)展。
再貸款專(zhuān)項工具撬動(dòng)回購增持整體增長(cháng)
設立股票回購增持再貸款工具，旨在激勵引導金融機構向符合條件的上市公司和主要股東提供貸款，支持其回購和增持上市公司股票。新工具設立以來(lái)，A股上市公司及股東陸續獲得回購增持貸款支持，以真金白銀為公司價(jià)值提升注入信心。
數據顯示，截至今年5月15日，全市場(chǎng)已有590家上市公司披露629單貸款回購增持公告，其中貸款回購447單、貸款增持182單，擬使用貸款額度上限合計1319億元。
值得一提的是，590家使用貸款回購增持的公司中，四成以上是市值100億元以上的公司，擬使用貸款額度上限達到961億元，占比73%。
萬(wàn)聯(lián)證券研究所負責人、宏觀(guān)首席分析師徐飛說(shuō)，這些大市值公司、尤其是滬深300指數成份股公司是市場(chǎng)主要指數穩定的壓艙石、指數上行的推動(dòng)力，通過(guò)運用再貸款工具回購增持，不僅能夠穩定自身股價(jià)，還能夠起到托底市場(chǎng)主要指數、維護資本市場(chǎng)穩定的作用。
今年4月7日，A股出現較大跌幅，多家國有大行及股份制銀行積極組織開(kāi)展支持上市公司股票回購增持專(zhuān)項行動(dòng)，助力維護資本市場(chǎng)平穩運行。4月份以來(lái)，已經(jīng)有超300家上市公司公開(kāi)披露回購增持計劃，金額上限超1000億元。
中國誠通、中國國新兩家國有資本運營(yíng)公司公開(kāi)宣布擬使用1800億元股票回購增持貸款資金，加大對所投上市公司的增持力度。上市公司和主要股東擬申請股票回購增持貸款金額上限合計將達到3119億元，超過(guò)再貸款首期3000億元額度。
總體來(lái)看，再貸款工具的設立，撬動(dòng)回購增持整體增長(cháng)的效應顯著(zhù)。數據顯示，2024年1至9月，市場(chǎng)披露的回購增持計劃金額上限合計為2038億元，月均為226億元。新工具推出之后，2024年10月至2025年4月，月均回購增持計劃金額上限為371億元，較之前增長(cháng)64%。
合并使用兩項工具額度 更好釋放效能
5月7日，國新辦召開(kāi)新聞發(fā)布會(huì )，中國人民銀行宣布將證券、基金、保險公司互換便利5000億元和股票回購增持再貸款3000億元額度合并使用，總額度8000億元。同時(shí)，下調結構性貨幣政策工具利率0.25個(gè)百分點(diǎn)，各類(lèi)專(zhuān)項結構性貨幣政策工具利率降至1.5%。
據了解，目前金融機構發(fā)放股票回購增持貸款利率基本在2%左右，低于上市公司平均股息率水平，能夠有效激發(fā)市場(chǎng)各主體使用貸款回購增持的積極性，推動(dòng)更多上市公司做好市值管理。
前海開(kāi)源基金首席經(jīng)濟學(xué)家楊德龍稱(chēng)，將兩項工具額度合并使用，能夠在用足用好現有政策的同時(shí)，拓寬單項工具的額度上限，從而提升工具使用的便利性、靈活性，更好滿(mǎn)足不同類(lèi)型機構需求，進(jìn)一步推動(dòng)提高政策資金利用效率。
兩項工具自創(chuàng )設以來(lái)，中國人民銀行、中國證監會(huì )已在參與機構支持范圍、貸款期限和自有資金比例等方面優(yōu)化了工具政策要素。市場(chǎng)人士預計，未來(lái)相關(guān)部門(mén)還將根據具體業(yè)務(wù)開(kāi)展情況和市場(chǎng)發(fā)展需要，進(jìn)一步優(yōu)化政策設計，更好發(fā)揮兩項工具支持資本市場(chǎng)穩定發(fā)展作用。
 |
 |
 |
 |
焦作網(wǎng)免責聲明： | |||||||
|
||||||||
2024年10月，證券、基金、保險公司互換便利（SFISF）啟動(dòng)操作，股票回購增持再貸款正式設立。如今，這兩項為支持資本市場(chǎng)而創(chuàng )設的新工具落地已逾7個(gè)月，有哪些新進(jìn)展值得關(guān)注？
互換便利有序開(kāi)展 市場(chǎng)反響積極正面
互換便利自創(chuàng )設以來(lái)，已有序開(kāi)展了兩次互換便利操作，累計金額1050億元，市場(chǎng)反響積極正面。
2024年10月18日，20家證券、基金公司開(kāi)展互換便利首次操作，操作金額500億元。期間，中國人民銀行、中國證監會(huì )組織金融基礎設施緊密配合，快速完成證券質(zhì)押、互換品過(guò)戶(hù)和跨市場(chǎng)轉托管，確�；Q便利操作平穩落地。
約兩周時(shí)間，相關(guān)證券、基金公司全額完成首批操作，并根據市場(chǎng)情況穩步融資、投資。不到兩個(gè)月，超過(guò)90%的融入資金投進(jìn)A股市場(chǎng)。
2024年12月31日，中國證監會(huì )擴大互換便利參與機構范圍，在首批20家參與機構的基礎上，根據分類(lèi)評價(jià)、合規風(fēng)控等條件增選了20家參與機構，形成了40家備選機構池。
今年1月2日，中國人民銀行宣布完成第二次互換便利操作。此次操作金額為550億元，規模超過(guò)首次操作，中標費率由20bp降至10bp。
互換便利的操作機制根據市場(chǎng)需求不斷完善。通過(guò)持續豐富質(zhì)押資產(chǎn)類(lèi)別，降低互換費率，對互換便利涉及的證券質(zhì)押登記費實(shí)施減半收取，進(jìn)一步降低參與機構綜合成本，提升參與便利度和操作效率，吸引更多新機構加入。
在業(yè)內人士看來(lái)，互換便利是建立增強資本市場(chǎng)內在穩定性長(cháng)效機制的重要創(chuàng )新舉措。隨著(zhù)互換便利操作穩步開(kāi)展，不斷優(yōu)化制度設計，持續擴大操作參與機構范圍，逐步形成長(cháng)效機制，這一工具將更加有利于維護資本市場(chǎng)穩定、助力資本市場(chǎng)高質(zhì)量發(fā)展。
再貸款專(zhuān)項工具撬動(dòng)回購增持整體增長(cháng)
設立股票回購增持再貸款工具，旨在激勵引導金融機構向符合條件的上市公司和主要股東提供貸款，支持其回購和增持上市公司股票。新工具設立以來(lái)，A股上市公司及股東陸續獲得回購增持貸款支持，以真金白銀為公司價(jià)值提升注入信心。
數據顯示，截至今年5月15日，全市場(chǎng)已有590家上市公司披露629單貸款回購增持公告，其中貸款回購447單、貸款增持182單，擬使用貸款額度上限合計1319億元。
值得一提的是，590家使用貸款回購增持的公司中，四成以上是市值100億元以上的公司，擬使用貸款額度上限達到961億元，占比73%。
萬(wàn)聯(lián)證券研究所負責人、宏觀(guān)首席分析師徐飛說(shuō)，這些大市值公司、尤其是滬深300指數成份股公司是市場(chǎng)主要指數穩定的壓艙石、指數上行的推動(dòng)力，通過(guò)運用再貸款工具回購增持，不僅能夠穩定自身股價(jià)，還能夠起到托底市場(chǎng)主要指數、維護資本市場(chǎng)穩定的作用。
今年4月7日，A股出現較大跌幅，多家國有大行及股份制銀行積極組織開(kāi)展支持上市公司股票回購增持專(zhuān)項行動(dòng)，助力維護資本市場(chǎng)平穩運行。4月份以來(lái)，已經(jīng)有超300家上市公司公開(kāi)披露回購增持計劃，金額上限超1000億元。
中國誠通、中國國新兩家國有資本運營(yíng)公司公開(kāi)宣布擬使用1800億元股票回購增持貸款資金，加大對所投上市公司的增持力度。上市公司和主要股東擬申請股票回購增持貸款金額上限合計將達到3119億元，超過(guò)再貸款首期3000億元額度。
總體來(lái)看，再貸款工具的設立，撬動(dòng)回購增持整體增長(cháng)的效應顯著(zhù)。數據顯示，2024年1至9月，市場(chǎng)披露的回購增持計劃金額上限合計為2038億元，月均為226億元。新工具推出之后，2024年10月至2025年4月，月均回購增持計劃金額上限為371億元，較之前增長(cháng)64%。
合并使用兩項工具額度 更好釋放效能
5月7日，國新辦召開(kāi)新聞發(fā)布會(huì )，中國人民銀行宣布將證券、基金、保險公司互換便利5000億元和股票回購增持再貸款3000億元額度合并使用，總額度8000億元。同時(shí)，下調結構性貨幣政策工具利率0.25個(gè)百分點(diǎn)，各類(lèi)專(zhuān)項結構性貨幣政策工具利率降至1.5%。
據了解，目前金融機構發(fā)放股票回購增持貸款利率基本在2%左右，低于上市公司平均股息率水平，能夠有效激發(fā)市場(chǎng)各主體使用貸款回購增持的積極性，推動(dòng)更多上市公司做好市值管理。
前海開(kāi)源基金首席經(jīng)濟學(xué)家楊德龍稱(chēng)，將兩項工具額度合并使用，能夠在用足用好現有政策的同時(shí)，拓寬單項工具的額度上限，從而提升工具使用的便利性、靈活性，更好滿(mǎn)足不同類(lèi)型機構需求，進(jìn)一步推動(dòng)提高政策資金利用效率。
兩項工具自創(chuàng )設以來(lái)，中國人民銀行、中國證監會(huì )已在參與機構支持范圍、貸款期限和自有資金比例等方面優(yōu)化了工具政策要素。市場(chǎng)人士預計，未來(lái)相關(guān)部門(mén)還將根據具體業(yè)務(wù)開(kāi)展情況和市場(chǎng)發(fā)展需要，進(jìn)一步優(yōu)化政策設計，更好發(fā)揮兩項工具支持資本市場(chǎng)穩定發(fā)展作用。
 |
|
||||
|
焦作網(wǎng)免責聲明： | |||||||
|
||||||||
|
|
