金價(jià)持續攀升 投資人切勿盲目追高
□李學(xué)杰
□李學(xué)杰
更新時(shí)間：2024-4-11 10:26:42 來(lái)源：焦作日報
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4月9日，國際金價(jià)盤(pán)中再創(chuàng )新高。截至北京時(shí)間9日17時(shí)，同花順數據顯示，倫敦金現(現貨黃金)最高上沖至2358.77美元/盎司。COMEX黃金期價(jià)最高觸及2378.2美元/盎司。
市場(chǎng)人士發(fā)現，當前金價(jià)呈現出與美債收益率、美元同漲的格局，這與以往負相關(guān)的認知明顯背離。傳統金價(jià)定價(jià)邏輯被削弱，以全球央行購金為核心變量的黃金定價(jià)新機制正在“生根發(fā)芽”。
金價(jià)大漲背后有何驅動(dòng)因素？傳統分析框架認為，傳統的黃金定價(jià)機制主要由美債實(shí)際利率和避險情緒共同決定，其中前者體現為持有黃金的機會(huì )成本，后者體現為黃金的避險屬性。
分析人士介紹，一般而言，黃金以美元計價(jià)，且兩者在貨幣體系中存在著(zhù)一定的替代關(guān)系，因此黃金價(jià)格走勢往往與美元負相關(guān)。此外，按照歷史經(jīng)驗，在低利率的環(huán)境中，黃金也與美債的實(shí)際利率具有較強的負相關(guān)性。3月下旬以來(lái)，美聯(lián)儲發(fā)布的多項數據不斷打壓降息預期，美元、美債利率進(jìn)入上升通道，而黃金卻繼續“狂飆”。
全球央行購金需求成為近年來(lái)持續推升金價(jià)中樞的重要因素。有專(zhuān)家表示，在全球通脹預期抬升、金融不穩定性加劇和地緣政治沖突頻發(fā)的環(huán)境下，全球央行對黃金的需求快速上行。目前，全球央行購金行為已經(jīng)成為決定金價(jià)走勢的重要邊際力量。
針對黃金價(jià)格上升對人民幣的影響，專(zhuān)家表示，近期人民幣對美元匯率穩中有升，市場(chǎng)走勢平穩，主要是受?chē)鴥冉?jīng)濟持續修復、宏觀(guān)政策有力有效、經(jīng)濟數據整體超預期、市場(chǎng)對經(jīng)濟復蘇前景更趨樂(lè )觀(guān)等因素影響。4月以來(lái)，美元指數高位有所回落。同時(shí)，國內資本市場(chǎng)情緒回暖，外資趨勢流入，由此帶動(dòng)人民幣匯率回升。
作為一種傳統意義上的安全資產(chǎn)，黃金具備高度的全球認可度，在國際貨幣體系中也具有不可或缺的地位。人民銀行增持黃金，有助于多元化官方儲備資產(chǎn)，增強儲備資產(chǎn)估值穩定性，也有助于提升人民幣在國際市場(chǎng)的信用和接受度。而隨著(zhù)金價(jià)提升，我國外匯儲備資產(chǎn)更顯厚實(shí)穩定，有助于增強我國金融體系抵御外部風(fēng)險能力，增強金融體系韌性，也能為人民幣匯率提供堅實(shí)支撐。
黃金價(jià)格上升對投資者的影響如何？業(yè)內人士認為，美元降息壓力不斷積聚，后續美元指數有望逐步回落，短期內人民幣匯率企穩回升仍是主基調。因此，黃金價(jià)格總體仍將呈現向下有支撐、向上有空間的波動(dòng)走勢，但投資人切勿盲目追高。一方面，黃金市場(chǎng)的價(jià)格波動(dòng)受到全球經(jīng)濟形勢、地緣政治風(fēng)險等影響，可能導致黃金價(jià)格的波動(dòng)加大。另一方面，掛鉤黃金的理財產(chǎn)品的收益和風(fēng)險特征也可能因具體產(chǎn)品設計而異，投資者需要仔細了解產(chǎn)品的投資范圍、投資策略、風(fēng)險收益特征等信息，以便作出明智的投資決策。
總值班：呂正軍 |
統 籌：曾琳琳 |
責 編：劉 佳 |
審 核：李學(xué)杰 |
編 輯：陳 婷 |
�！Γ和踅�(jīng)東 |
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4月9日，國際金價(jià)盤(pán)中再創(chuàng )新高。截至北京時(shí)間9日17時(shí)，同花順數據顯示，倫敦金現(現貨黃金)最高上沖至2358.77美元/盎司。COMEX黃金期價(jià)最高觸及2378.2美元/盎司。
市場(chǎng)人士發(fā)現，當前金價(jià)呈現出與美債收益率、美元同漲的格局，這與以往負相關(guān)的認知明顯背離。傳統金價(jià)定價(jià)邏輯被削弱，以全球央行購金為核心變量的黃金定價(jià)新機制正在“生根發(fā)芽”。
金價(jià)大漲背后有何驅動(dòng)因素？傳統分析框架認為，傳統的黃金定價(jià)機制主要由美債實(shí)際利率和避險情緒共同決定，其中前者體現為持有黃金的機會(huì )成本，后者體現為黃金的避險屬性。
分析人士介紹，一般而言，黃金以美元計價(jià)，且兩者在貨幣體系中存在著(zhù)一定的替代關(guān)系，因此黃金價(jià)格走勢往往與美元負相關(guān)。此外，按照歷史經(jīng)驗，在低利率的環(huán)境中，黃金也與美債的實(shí)際利率具有較強的負相關(guān)性。3月下旬以來(lái)，美聯(lián)儲發(fā)布的多項數據不斷打壓降息預期，美元、美債利率進(jìn)入上升通道，而黃金卻繼續“狂飆”。
全球央行購金需求成為近年來(lái)持續推升金價(jià)中樞的重要因素。有專(zhuān)家表示，在全球通脹預期抬升、金融不穩定性加劇和地緣政治沖突頻發(fā)的環(huán)境下，全球央行對黃金的需求快速上行。目前，全球央行購金行為已經(jīng)成為決定金價(jià)走勢的重要邊際力量。
針對黃金價(jià)格上升對人民幣的影響，專(zhuān)家表示，近期人民幣對美元匯率穩中有升，市場(chǎng)走勢平穩，主要是受?chē)鴥冉?jīng)濟持續修復、宏觀(guān)政策有力有效、經(jīng)濟數據整體超預期、市場(chǎng)對經(jīng)濟復蘇前景更趨樂(lè )觀(guān)等因素影響。4月以來(lái)，美元指數高位有所回落。同時(shí)，國內資本市場(chǎng)情緒回暖，外資趨勢流入，由此帶動(dòng)人民幣匯率回升。
作為一種傳統意義上的安全資產(chǎn)，黃金具備高度的全球認可度，在國際貨幣體系中也具有不可或缺的地位。人民銀行增持黃金，有助于多元化官方儲備資產(chǎn)，增強儲備資產(chǎn)估值穩定性，也有助于提升人民幣在國際市場(chǎng)的信用和接受度。而隨著(zhù)金價(jià)提升，我國外匯儲備資產(chǎn)更顯厚實(shí)穩定，有助于增強我國金融體系抵御外部風(fēng)險能力，增強金融體系韌性，也能為人民幣匯率提供堅實(shí)支撐。
黃金價(jià)格上升對投資者的影響如何？業(yè)內人士認為，美元降息壓力不斷積聚，后續美元指數有望逐步回落，短期內人民幣匯率企穩回升仍是主基調。因此，黃金價(jià)格總體仍將呈現向下有支撐、向上有空間的波動(dòng)走勢，但投資人切勿盲目追高。一方面，黃金市場(chǎng)的價(jià)格波動(dòng)受到全球經(jīng)濟形勢、地緣政治風(fēng)險等影響，可能導致黃金價(jià)格的波動(dòng)加大。另一方面，掛鉤黃金的理財產(chǎn)品的收益和風(fēng)險特征也可能因具體產(chǎn)品設計而異，投資者需要仔細了解產(chǎn)品的投資范圍、投資策略、風(fēng)險收益特征等信息，以便作出明智的投資決策。
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