LPR年內首降，釋放多重利好信號
□李學(xué)杰
□李學(xué)杰
更新時(shí)間：2025/5/22 9:54:39 來(lái)源：焦作日報
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5月20日，中國人民銀行授權全國銀行間同業(yè)拆借中心公布，1年期LPR降至3%，5年期以上LPR降至3.5%，均較上一期下降10個(gè)基點(diǎn)。這是今年以來(lái)LPR首次下降，無(wú)疑釋放出穩市場(chǎng)、穩預期的明確信號。
LPR是Loan Prime Rate的首字母縮寫(xiě)，意為貸款市場(chǎng)報價(jià)利率，是由中國人民銀行授權全國銀行間同業(yè)拆借中心計算并公布的基礎性的貸款參考利率，各金融機構應主要參考LPR進(jìn)行貸款定價(jià)。LPR包括1年期和5年期以上兩個(gè)品種。LPR市場(chǎng)化程度較高，能夠充分反映信貸市場(chǎng)資金供求情況，使用LPR進(jìn)行貸款定價(jià)可以促進(jìn)形成市場(chǎng)化的貸款利率，提高市場(chǎng)利率向信貸利率的傳導效率。
此次LPR下調，有著(zhù)多方面的背景與原因。從政策導向來(lái)看，5月7日央行宣布下調政策利率，7天期逆回購利率從1.5%調降至1.4%，為L(cháng)PR下降奠定基礎，顯示政策利率調整開(kāi)始向貸款市場(chǎng)利率傳導。從經(jīng)濟形勢角度分析，4月經(jīng)濟數據顯示信貸需求出現回落，人民幣貸款增加額同比少增，外部環(huán)境的不確定性也對市場(chǎng)預期和出口增長(cháng)形成擾動(dòng)，下調LPR有助于激發(fā)有效融資需求，穩定信用水平，推動(dòng)經(jīng)濟修復。另外，5月15日全面降準0.5個(gè)百分點(diǎn)，向市場(chǎng)提供長(cháng)期流動(dòng)性約1萬(wàn)億元，優(yōu)化了銀行負債結構、節約負債成本。20日，大行和股份行牽頭開(kāi)啟第七輪存款掛牌利率下調，也降低了銀行負債成本，為L(cháng)PR報價(jià)的下調創(chuàng )造空間。
LPR下降，對實(shí)體經(jīng)濟、房地產(chǎn)市場(chǎng)以及金融市場(chǎng)都將產(chǎn)生深遠影響。
對實(shí)體經(jīng)濟而言，企業(yè)融資成本進(jìn)一步降低，有助于刺激企業(yè)投資和擴大生產(chǎn)，增強市場(chǎng)活力，提升企業(yè)盈利預期。
房地產(chǎn)市場(chǎng)方面，購房者的貸款成本降低，以100萬(wàn)元貸款本金、30年期、等額本息的個(gè)人按揭貸款為例，此次LPR下降10個(gè)基點(diǎn)，月供額減少約54元，總還款額減少約2萬(wàn)元，這能刺激購房需求。對房地產(chǎn)企業(yè)來(lái)說(shuō)，資金回籠壓力也能得到一定程度緩解，有助于改善資金面，推動(dòng)項目建設。不過(guò)，當前居民資產(chǎn)負債表尚未完全修復，購房意愿仍然偏弱，LPR下調的效果可能需要一定時(shí)間才能充分顯現。
在金融市場(chǎng)方面，LPR下調可能帶來(lái)融資成本的降低和市場(chǎng)信心的提振，但也可能導致存款利率進(jìn)一步下調，影響固定收益產(chǎn)品的收益率。不過(guò)從長(cháng)遠來(lái)看，LPR下降，存款利率下行，部分資金可能會(huì )從銀行儲蓄轉向其他投資領(lǐng)域，為資本市場(chǎng)注入新的活力。
此次LPR年內首降，是宏觀(guān)政策逆周期調節的重要舉措，它將為經(jīng)濟發(fā)展注入新的動(dòng)力，促進(jìn)經(jīng)濟平穩健康發(fā)展，也為后續貨幣政策走向和經(jīng)濟發(fā)展態(tài)勢埋下伏筆，值得持續關(guān)注。
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5月20日，中國人民銀行授權全國銀行間同業(yè)拆借中心公布，1年期LPR降至3%，5年期以上LPR降至3.5%，均較上一期下降10個(gè)基點(diǎn)。這是今年以來(lái)LPR首次下降，無(wú)疑釋放出穩市場(chǎng)、穩預期的明確信號。
LPR是Loan Prime Rate的首字母縮寫(xiě)，意為貸款市場(chǎng)報價(jià)利率，是由中國人民銀行授權全國銀行間同業(yè)拆借中心計算并公布的基礎性的貸款參考利率，各金融機構應主要參考LPR進(jìn)行貸款定價(jià)。LPR包括1年期和5年期以上兩個(gè)品種。LPR市場(chǎng)化程度較高，能夠充分反映信貸市場(chǎng)資金供求情況，使用LPR進(jìn)行貸款定價(jià)可以促進(jìn)形成市場(chǎng)化的貸款利率，提高市場(chǎng)利率向信貸利率的傳導效率。
此次LPR下調，有著(zhù)多方面的背景與原因。從政策導向來(lái)看，5月7日央行宣布下調政策利率，7天期逆回購利率從1.5%調降至1.4%，為L(cháng)PR下降奠定基礎，顯示政策利率調整開(kāi)始向貸款市場(chǎng)利率傳導。從經(jīng)濟形勢角度分析，4月經(jīng)濟數據顯示信貸需求出現回落，人民幣貸款增加額同比少增，外部環(huán)境的不確定性也對市場(chǎng)預期和出口增長(cháng)形成擾動(dòng)，下調LPR有助于激發(fā)有效融資需求，穩定信用水平，推動(dòng)經(jīng)濟修復。另外，5月15日全面降準0.5個(gè)百分點(diǎn)，向市場(chǎng)提供長(cháng)期流動(dòng)性約1萬(wàn)億元，優(yōu)化了銀行負債結構、節約負債成本。20日，大行和股份行牽頭開(kāi)啟第七輪存款掛牌利率下調，也降低了銀行負債成本，為L(cháng)PR報價(jià)的下調創(chuàng )造空間。
LPR下降，對實(shí)體經(jīng)濟、房地產(chǎn)市場(chǎng)以及金融市場(chǎng)都將產(chǎn)生深遠影響。
對實(shí)體經(jīng)濟而言，企業(yè)融資成本進(jìn)一步降低，有助于刺激企業(yè)投資和擴大生產(chǎn)，增強市場(chǎng)活力，提升企業(yè)盈利預期。
房地產(chǎn)市場(chǎng)方面，購房者的貸款成本降低，以100萬(wàn)元貸款本金、30年期、等額本息的個(gè)人按揭貸款為例，此次LPR下降10個(gè)基點(diǎn)，月供額減少約54元，總還款額減少約2萬(wàn)元，這能刺激購房需求。對房地產(chǎn)企業(yè)來(lái)說(shuō)，資金回籠壓力也能得到一定程度緩解，有助于改善資金面，推動(dòng)項目建設。不過(guò)，當前居民資產(chǎn)負債表尚未完全修復，購房意愿仍然偏弱，LPR下調的效果可能需要一定時(shí)間才能充分顯現。
在金融市場(chǎng)方面，LPR下調可能帶來(lái)融資成本的降低和市場(chǎng)信心的提振，但也可能導致存款利率進(jìn)一步下調，影響固定收益產(chǎn)品的收益率。不過(guò)從長(cháng)遠來(lái)看，LPR下降，存款利率下行，部分資金可能會(huì )從銀行儲蓄轉向其他投資領(lǐng)域，為資本市場(chǎng)注入新的活力。
此次LPR年內首降，是宏觀(guān)政策逆周期調節的重要舉措，它將為經(jīng)濟發(fā)展注入新的動(dòng)力，促進(jìn)經(jīng)濟平穩健康發(fā)展，也為后續貨幣政策走向和經(jīng)濟發(fā)展態(tài)勢埋下伏筆，值得持續關(guān)注。
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